भारतीय तेल विपणन कंपनियों की मजबूत कमाई की उम्मीद

तेल की कीमतों में गिरावट से लाभ

नई दिल्ली, 27 अगस्त: भारतीय तेल विपणन कंपनियों (OMCs) को चालू वित्त वर्ष (FY26) में कम तेल कीमतों और LPG हानियों में कमी के कारण मजबूत कमाई की उम्मीद है, एक नए रिपोर्ट के अनुसार।

HSBC ग्लोबल इन्वेस्टमेंट रिसर्च का मानना है कि OMCs के पास अब कम तेल कीमतों और बड़े पूंजी व्यय योजना के कारण एक बड़ा सुरक्षा मार्जिन है, जो यह दर्शाता है कि सामान्य स्तर की कमाई (मान लिया गया) अभी भी बनी रहेगी।

कम तेल कीमतें मजबूत ऑटो ईंधन विपणन मार्जिन का समर्थन करती हैं (वर्तमान में ₹5-9 प्रति लीटर) और यह FY26 की कमाई के लिए शुभ संकेत है।

इसके अलावा, वैश्विक LPG कीमतों में भी कमी आई है, जिससे Q1 FY26 की तुलना में LPG हानियों में 30-40 प्रतिशत की कमी आई है।

रिपोर्ट में कहा गया है, "इससे FY26 के लिए कम अंडर-रिकवरी होगी। जबकि LPG हानियों के लिए OMCs को मुआवजे के लिए सरकार द्वारा प्रावधानित ₹300 अरब के भुगतान तंत्र पर अधिक विवरण की प्रतीक्षा की जा रही है, ये रुझान कमाई के पूर्वानुमानों के लिए सकारात्मक जोखिम प्रस्तुत करते हैं।"

सकल रिफाइनिंग मार्जिन (GRMs) दीर्घकालिक औसत से कम बने हुए हैं, लेकिन उत्पाद क्रैक स्वस्थ और FY25 से अधिक हैं। यह दर्शाता है कि यदि रूसी कच्चे तेल का मिश्रण बहुत अधिक नहीं बदलता है, तो रिफाइनिंग लाभप्रदता पिछले वर्ष से बेहतर हो सकती है।

Q1 FY26 में पहले से ही इन्वेंटरी हानियों की बुकिंग की जा चुकी है, और ब्रेंट कीमतें $65-67 प्रति बैरल (HSBC के FY26 के पूर्वानुमानों के अनुसार) हैं, स्थिर तेल कीमतों के साथ, इन्वेंटरी हानियों से झटके की संभावना कम है।

कम तेल कीमतें कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को भी कम करेंगी, जिससे उधारी की जरूरतें घटेंगी, रिपोर्ट में कहा गया।

तिमाही आधार पर (Q1), HPCL/BPCL के लिए PAT में 30 प्रतिशत/90 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि IOCL के लिए यह इन्वेंटरी प्रभाव के कारण 20 प्रतिशत कम हुआ।

रिपोर्ट में कहा गया है कि तीनों OMCs के लिए रूसी कच्चे तेल का मिश्रण भिन्न होता है, लेकिन सभी ने संकेत दिया है कि मिश्रण में कोई भी बदलाव केवल आर्थिक विचारों द्वारा संचालित होगा।

रूसी कच्चे तेल की छूट $1.5-2 प्रति बैरल तक संकुचित हो गई है और Q1 FY26 में LPG हानियाँ ₹80 अरब तक घट गई हैं (Q4 FY25 में ₹120 अरब की तुलना में) और विपणन मार्जिन में सुधार हुआ है।

रिपोर्ट में कहा गया है, "हम कम कच्चे तेल की कीमतों के कारण उच्च कमाई के चलते विपणन मार्जिन के अनुमान बढ़ाते हैं।"