भारत की आर्थिक वृद्धि पर युद्ध का प्रभाव: JP Morgan की चेतावनी
भारत की आर्थिक स्थिति में गिरावट
भारत की आर्थिक वृद्धि की कहानी अब एक मोड़ पर आ गई है, जो ईरान युद्ध के परिणामस्वरूप कच्चे तेल की कीमतों में तेज वृद्धि के कारण है, जो $100 प्रति बैरल के स्तर पर पहुंच गई है। हालिया तिमाही परिणामों में इस गिरावट का संकेत मिला है, और विश्लेषकों का मानना है कि इसका प्रभाव अगले कुछ तिमाहियों में भी जारी रहेगा, जिससे वित्तीय वर्ष 2026-27 पर असर पड़ेगा। JP Morgan ने FY27 में कॉर्पोरेट आय वृद्धि के लिए जोखिमों को उजागर किया है। यह उम्मीद करता है कि आपूर्ति में रुकावट और उच्च लागत कुछ महीनों तक बनी रहेगी, भले ही ऊर्जा प्रवाह सामान्य होने में तीन से चार महीने लगें। JP Morgan ने हाल के हफ्तों में उपभोक्ता, ऑटो, वित्तीय और तेल विपणन कंपनियों (OMCs) जैसे क्षेत्रों में FY27 आय अनुमानों को 2-10 प्रतिशत तक घटा दिया है।
JP Morgan ने एक नोट में कहा, "चुनौतियाँ विभिन्न क्षेत्रों में विभिन्न तरीकों से प्रकट होंगी, जिसमें सीधे उपभोग के प्रभाव, मार्जिन में कमी, परिचालन में रुकावट और दूसरे स्तर के प्रभाव शामिल हैं। हमने CY26/27 के लिए MSCI इंडिया आय वृद्धि के पूर्वानुमान को 2 प्रतिशत/1 प्रतिशत घटाकर 11 प्रतिशत/13 प्रतिशत कर दिया है।" एलारा कैपिटल के शोध प्रमुख बिनो पथीपराम्पिल ने आर्थिक टाइम्स को बताया, "FY27 के लिए हम Nifty EPS (प्रति शेयर आय) वृद्धि 15 प्रतिशत की उम्मीद कर रहे थे, लेकिन पश्चिम एशिया युद्ध शुरू होने के बाद मेरा प्रारंभिक विचार है कि यह 7-8 प्रतिशत तक गिर सकता है यदि युद्ध जारी रहता है और तेल की कीमतें कुछ और महीनों तक ऊंची बनी रहती हैं। इसका प्रभाव ऑटोमोबाइल, तेल और गैस, और एयरलाइंस क्षेत्रों में महसूस किया जा सकता है।"
पश्चिम एशिया संघर्ष शुरू होने से पहले, निप्पॉन इंडिया एसेट मैनेजमेंट ने 10-12 प्रतिशत आय वृद्धि की उम्मीद की थी, जिसमें FY26-27 में संभावित upside था। "यदि स्थिति (पश्चिम एशिया में) जल्दी सुलझती है, तो एक तिमाही में हल्का प्रभाव हो सकता है, लेकिन हमें उस 10-12 प्रतिशत की दिशा में लौटना चाहिए। यदि यह खींचता है, तो आय वृद्धि की अपेक्षाएँ लगभग 6-10 प्रतिशत तक संशोधित की जा सकती हैं," उन्होंने कहा।
भारत की कंपनियों की आय वृद्धि इन व्यवधानों के बावजूद स्वस्थ बनी हुई है, लेकिन वृद्धि का मिश्रण बदल रहा है। आठ तिमाहियों के बाद, जहां मुख्य रूप से मात्रा-आधारित वृद्धि देखी गई थी, अब यह अधिकतर मूल्य-आधारित हो गई है, सिवाय कुछ क्षेत्रों के जहां GST समायोजन ने मात्रा में वृद्धि को प्रेरित किया है, क्रिसिल ने कहा। रिपोर्ट में यह भी बताया गया कि पश्चिम एशिया भारत के लिए एक महत्वपूर्ण व्यापार और आय गलियारा है, जो इसके सामान निर्यात का लगभग 13% (गुल्फ कोऑपरेशन काउंसिल के लिए) और लगभग 38% प्रेषण प्रवाह का निर्माण करता है, जिससे व्यापार, माल ढुलाई और आय चैनलों के माध्यम से अतिरिक्त संवेदनशीलता उत्पन्न होती है।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPIs) पिछले 4 महीनों में भारतीय बाजार से शुद्ध विक्रेता बन गए हैं, क्योंकि 2026 की शुरुआत से विदेशी निवेशकों की शुद्ध बिक्री अब तक लगभग ₹1.68 ट्रिलियन है। डिपॉजिटरी के आंकड़ों के अनुसार, मार्च का महीना मध्य पूर्व में तनाव के कारण वैश्विक आर्थिक व्यवधानों के चलते इस निकासी का बड़ा हिस्सा था।