टाटा कैपिटल का आईपीओ: क्या यह पिछले रिकॉर्ड को तोड़ पाएगा?

टाटा कैपिटल के आईपीओ का इश्यू प्राइस 310 से 326 रुपये के बीच निर्धारित किया गया है.

टाटा ग्रुप का नया आईपीओ, टाटा कैपिटल, 2025 का सबसे बड़ा और प्रतीक्षित इश्यू माना जा रहा है। निवेशकों के लिए टाटा और उसके अन्य शेयरों के मजबूत प्रदर्शन को देखते हुए इस आईपीओ में निवेश करना आकर्षक हो सकता है। लगभग दो साल पहले, टाटा टेक्नोलॉजीज़ ने नवंबर 2023 में बाजार में कदम रखा था और अपने इश्यू प्राइस से 140 फीसदी प्रीमियम पर लिस्ट हुआ था। यह टाटा ग्रुप का लगभग दो दशकों में पहला आईपीओ था, जिससे लोगों में काफी उत्साह था। हालांकि, यह तेजी लंबे समय तक नहीं टिक पाई.

अब, टाटा टेक लगभग 43 फीसदी नीचे कारोबार कर रहा है, जो यह दर्शाता है कि लिस्टिंग के बाद होने वाले तेज करेक्शन बड़े नामों को भी प्रभावित कर सकते हैं। अब सभी की नजरें टाटा कैपिटल पर हैं, जो 6 अक्टूबर को 15,512 करोड़ रुपये का आईपीओ पेश कर रहा है। इस ऑफर में 6,846 करोड़ रुपये का नया इश्यू और टाटा संस तथा आईएफसी द्वारा 8,666 करोड़ रुपये का ओएफएस शामिल है.

फाइनेंशियल पॉवरहाउस

टाटा कैपिटल भारत की तीसरी सबसे बड़ी एनबीएफसी है, जिसकी ग्रॉस लोन बुक जून 2025 तक 2.33 लाख करोड़ रुपये तक पहुंचने की उम्मीद है। इसका लोन मिक्स रिटेल और एसएमई उधारकर्ताओं की ओर झुका हुआ है, जो कुल लोन बुक का 87 फीसदी से अधिक है। कंपनी के पास 1,516 शाखाएं और 30,000 डीएसए, 400 ओईएम गठजोड़ और 60 डिजिटल भागीदार हैं, जो इसकी पहुंच को और बढ़ाते हैं। टाटा कैपिटल 25 से अधिक लोन सॉल्यूशन प्रदान करती है, जिसमें पर्सनल लोन, होम लोन, ऑटो लोन, एसएमई और इंफ्रा लोन शामिल हैं. टाटा मोटर्स फाइनेंस के साथ मर्जर के बाद, कंपनी ने ऑटो फाइनेंस में और विस्तार किया है.

ताकत और स्थिरता

टाटा ब्रांड के समर्थन से, कंपनी को विश्व की प्रमुख एजेंसियों से ‘AAA/स्थिर’ की सर्वोच्च क्रेडिट रेटिंग प्राप्त हुई है। वित्तीय दृष्टि से, कंपनी ने वित्त वर्ष 2025 में 25,720 करोड़ रुपये की ब्याज से कमाई की, जो पिछले वर्ष के 16,366 करोड़ रुपये से अधिक है। शुद्ध लाभ पिछले वर्ष के 3,327 करोड़ रुपये की तुलना में बढ़कर 3,655 करोड़ रुपये हो गया है। शुद्ध ब्याज मार्जिन 5.6 फीसदी तक पहुंच गया है, जबकि मर्जर के बाद रिटर्न रेश्यो में कमी आई है, लेकिन यह अभी भी स्वस्थ बना हुआ है.

प्रतिस्पर्धा और जोखिम

अपने आकार के बावजूद, टाटा कैपिटल को बजाज फाइनेंस और श्रीराम फाइनेंस जैसी प्रमुख एनबीएफसी कंपनियों से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। इसका रिटर्न रेश्यो प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कम है—बजाज फाइनेंस का रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) 19.2 फीसदी है, जबकि टाटा कैपिटल का 12.6 फीसदी है। विश्लेषक असुरक्षित लोन (बहीखाते का 20 फीसदी) में उच्च जोखिम, संभावित परिसंपत्ति-देयता असंतुलन और ब्याज दर चक्रों के प्रति संवेदनशीलता से जुड़े जोखिमों की ओर भी इशारा करते हैं.

क्या निवेशकों को दांव लगाना चाहिए?

विशेषज्ञ सकारात्मक लेकिन संयमित दृष्टिकोण रख रहे हैं। एसबीआई सिक्योरिटीज का कहना है कि टाटा कैपिटल की पैरेंट कंपनी की मजबूती, विविध पोर्टफोलियो और ओमनी-चैनल वितरण इसे दीर्घकालिक रूप से स्थिर बनाते हैं। हालांकि, विशेषज्ञों का मानना है कि रिटर्न इस बात पर निर्भर करेगा कि कंपनी अपने ऑटो फाइनेंस व्यवसाय को कैसे एकीकृत करती है और प्रतिस्पर्धा के बीच लाभदायक कैसे बनी रहती है। निवेशकों के लिए, टाटा ब्रांड एक सुकून देता है। लेकिन जैसा कि टाटा टेक्नोलॉजीज ने दिखाया, एक सफल लिस्टिंग हमेशा स्थायी लाभ की गारंटी नहीं देती। टाटा कैपिटल का आईपीओ भले ही टाटा टेक के शुरुआती प्रदर्शन जैसा शानदार न हो, लेकिन अपने पैमाने, ब्रांड विश्वास और बेहतर होते बुनियादी सिद्धांतों के साथ, यह खुद को एक स्थिर और दीर्घकालिक निवेश के रूप में स्थापित कर सकता है.