ईंधन की कीमतों में वृद्धि से खुदरा महंगाई में बढ़ोतरी की संभावना

महंगाई पर ईंधन की कीमतों का प्रभाव

विश्लेषकों के अनुसार, ईंधन की कीमतों में वृद्धि और सोने-चांदी पर बढ़े आयात शुल्क के कारण खुदरा महंगाई जून तक 5 प्रतिशत तक पहुंच सकती है। हालांकि, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ईंधन की कीमतों में वृद्धि के प्रभाव को समझने के लिए इंतजार करेगा, इससे पहले कि वह वित्तीय वर्ष के दूसरे भाग में ब्याज दरों को कड़ा करे। 15 मई से शुरू होकर 11 दिनों में, पेट्रोल की कीमतों में 7.38 रुपये प्रति लीटर और डीजल की कीमतों में 7.48 रुपये प्रति लीटर की वृद्धि की गई है, जिसमें कुछ अंतर-शहर भिन्नताएं भी हैं। ये मूल्य वृद्धि सीधे उन क्षेत्रों में प्रभाव डालेगी जहां पेट्रोल और डीजल का उपयोग इनपुट के रूप में किया जाता है, जैसे परिवहन और भंडारण, और कुछ हद तक बिजली में भी।

इसके अलावा, सरकार ने 13 मई को सोने और चांदी पर आयात शुल्क को 15 प्रतिशत तक बढ़ा दिया है ताकि गैर-आवश्यक आयात को नियंत्रित किया जा सके। ईवाई इंडिया के मुख्य नीति सलाहकार डीके श्रीवास्तव ने कहा, "पेट्रोलियम उत्पादों में औसतन 7.5 रुपये प्रति लीटर की वृद्धि के बाद, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) महंगाई लगभग 75 आधार अंकों तक बढ़ जाएगी। मई 2026 में, सीपीआई महंगाई 4-4.5 प्रतिशत के बीच हो सकती है और जून में यह 4.5-5 प्रतिशत के बीच रहने की संभावना है।"

सीपीआई महंगाई के आंकड़े 12 जून को जारी किए जाने की योजना है। श्रीवास्तव ने कहा, "चूंकि सीपीआई में वृद्धि लागत से प्रेरित है, इसलिए रेपो दर में समायोजन महंगाई को नियंत्रित करने में सीमित प्रभाव डाल सकता है। आरबीआई ईंधन की कीमतों में वृद्धि के स्थिर होने का इंतजार कर सकता है और उसके प्रभाव का मूल्यांकन कर सकता है। हालांकि, यदि सीपीआई महंगाई 5 प्रतिशत के स्तर को पार कर जाती है और ऊपर की ओर बढ़ती है, तो आरबीआई ब्याज दरों को कड़ा कर सकता है।"

इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च की निदेशक मेघा अरोड़ा ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि जून में सीपीआई 4 प्रतिशत से अधिक होगा लेकिन आरबीआई की ऊपरी सहिष्णुता सीमा 6 प्रतिशत के भीतर रहेगा। अर्थशास्त्रियों का मानना है कि आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) 5 जून की बैठक में "न्यूट्रल पॉज" बनाए रखेगी, सभी नीति दरों को अपरिवर्तित रखते हुए।

अप्रैल 2026 की मौद्रिक नीति रिपोर्ट में, आरबीआई ने अपने विकास और महंगाई पूर्वानुमानों के लिए कच्चे तेल की कीमत 85 डॉलर प्रति बैरल मानकर चलने का आधार लिया था। लेकिन वास्तविकता 95 डॉलर प्रति बैरल के परिदृश्य की ओर बढ़ रही है, जिससे बार्कलेज को उम्मीद है कि आरबीआई अपने FY27 महंगाई पूर्वानुमान को 4.6 प्रतिशत से 5 प्रतिशत तक संशोधित करेगा और विकास पूर्वानुमान को 6.7 प्रतिशत (6.9 प्रतिशत से) तक घटाएगा।

सीपीआई महंगाई में वृद्धि के लिए ईंधन की कीमतों में चार बार की गई वृद्धि के आधार पर, जून में सीपीआई महंगाई लगभग 38 आधार अंकों से अधिक होने की संभावना है, जिसमें आगे की वृद्धि का जोखिम भी है। आरबीआई का लक्ष्य महंगाई को 4 प्रतिशत पर बनाए रखना है, जिसमें 2 प्रतिशत की सहिष्णुता सीमा है।

क्रिसिल की प्रमुख अर्थशास्त्री दीप्ती देशपांडे ने कहा कि रेटिंग एजेंसी इस वित्तीय वर्ष में औसत महंगाई 5.1 प्रतिशत रहने की उम्मीद कर रही है। "वर्तमान में महंगाई के दबाव मुख्य रूप से आपूर्ति से प्रेरित हैं, जो उच्च ईंधन और इनपुट लागत के कारण हैं। इसलिए, एमपीसी इन आपूर्ति पक्ष के दबावों को अपनी नीति मूल्यांकन में नजरअंदाज कर सकता है। हालांकि, समिति घरेलू महंगाई की अपेक्षाओं पर प्रभाव और दूसरी बार के प्रभावों के जोखिम पर सतर्क रहेगी," देशपांडे ने कहा।

आईसीआरए की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा कि ईंधन की कीमतों में वृद्धि का मई सीपीआई महंगाई आंकड़े पर मामूली प्रभाव पड़ेगा, लेकिन यह जून के आंकड़े में अधिक व्यापक रूप से दिखाई देगा। "हम अब FY27 के लिए सीपीआई महंगाई का आधारभूत पूर्वानुमान 5 प्रतिशत मानते हैं, यह मानते हुए कि कच्चे तेल की औसत कीमत 95 डॉलर प्रति बैरल होगी। हम जून 2026 की नीति समीक्षा में तत्काल दर वृद्धि की उम्मीद नहीं करते हैं, लेकिन इसे FY27 के दूसरे भाग में अधिक संभावित मानते हैं," नायर ने कहा।