अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड यील्ड में वृद्धि: शेयर बाजार पर संभावित प्रभाव

अमेरिका के 10 साल के ट्रेजरी बॉंड की यील्ड 4.44% तक पहुँच गई है और यह 4.50% के महत्वपूर्ण स्तर को पार करने की कगार पर है। इतिहास में, यह स्तर केवल एक संख्या नहीं है, बल्कि बाजार के लिए एक “टर्निंग पॉइंट” साबित हुआ है। अप्रैल 2024 और 2025 में, जब यील्ड 4.5% के आसपास थी, तब शेयर बाजार में भारी बिकवाली देखी गई थी।

ग्लोबल शेयर बाजार के लिए अगले कुछ घंटे महत्वपूर्ण हो सकते हैं। अमेरिकी फ्यूचर्स खुलने में लगभग 8 घंटे बाकी हैं, लेकिन वीकेंड की असामान्य खामोशी ने निवेशकों के बीच चिंता बढ़ा दी है। न तो शांति वार्ता की कोई खबर आई है और न ही यह पुष्टि हुई है कि अमेरिका ईरान में सैन्य कार्रवाई की तैयारी कर रहा है। इस बीच, बॉंड यील्ड खतरनाक स्तर के करीब पहुँच चुकी है, जो पहले भी बाजार में गिरावट का कारण बन चुकी है।

पिछले सप्ताह, वैश्विक बाजारों ने कमजोर संकेत दिए। S&P 500 232 दिन के निचले स्तर पर बंद हुआ, जो बाजार की बिगड़ती स्थिति को दर्शाता है। कच्चे तेल की कीमतें 110 डॉलर प्रति बैरल तक पहुँच गई हैं, जिससे महंगाई की चिंताएँ और बढ़ गई हैं। लेकिन इस समय सबसे बड़ा खतरा बॉंड मार्केट से आ रहा है।

इतिहास से पता चलता है कि यह स्तर केवल एक संख्या नहीं है, बल्कि बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ रहा है। अप्रैल 2024 में महंगाई की दर उम्मीद से अधिक आई, जिससे संकेत मिला कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती में देरी करेगा।

इसका परिणाम यह हुआ कि बॉंड यील्ड 4.5% के आसपास पहुँच गई और टेक तथा ग्रोथ स्टॉक्स में गिरावट आई। निवेशकों ने उच्च मूल्यांकन वाले शेयरों को बेचकर वैल्यू और डिविडेंड वाले शेयरों की ओर रुख किया।

फिर अप्रैल 2025 में मध्य पूर्व में तनाव और बढ़ते तेल दामों ने वही कहानी दोहराई। यील्ड 4.5% के करीब पहुँच गई और बाजार में “रिस्क-ऑफ” माहौल बन गया।

टेक शेयरों में प्रॉफिट बुकिंग हुई और निवेशक सुरक्षित विकल्पों की ओर बढ़ने लगे। उस समय, बॉंड यील्ड खुद एक आकर्षक “सेफ जोन” बन गई थी।

अब 2026 में, एक बार फिर वही संकेत बन रहे हैं। यील्ड 4.5% के करीब है, तेल महंगा है और जियोपॉलिटिकल तनाव बढ़ रहा है।

सबसे चिंताजनक बात यह है कि अभी तक बॉंड मार्केट को संभालने के लिए कोई ठोस कदम नहीं उठाए गए हैं।

यदि आने वाले घंटों में स्थिति नहीं बदलती, तो यील्ड 4.5% के पार जा सकती है, और यही वह ट्रिगर हो सकता है, जिससे बाजार में नई बिकवाली शुरू हो जाए।

यह समझना महत्वपूर्ण है कि जब बॉंड यील्ड बढ़ती है, तो शेयर बाजार की वैल्यूएशन पर सीधा प्रभाव पड़ता है।

विशेष रूप से टेक और उच्च ग्रोथ कंपनियों पर दबाव बढ़ता है, क्योंकि उनके भविष्य के मुनाफे को उच्च दर से डिस्काउंट किया जाता है। इसके अलावा, बड़े वैश्विक निवेशक भी बॉंड जैसे सुरक्षित विकल्पों में निवेश करने लगते हैं।

इसका प्रभाव भारत जैसे बाजारों पर भी पड़ सकता है। विदेशी निवेशक पैसा निकाल सकते हैं, जिससे भारतीय शेयर बाजार में गिरावट आ सकती है। साथ ही, महंगे तेल से महंगाई बढ़ने का खतरा भी बना रहेगा.