अडानी समूह की वित्तीय स्थिति मजबूत, बाजार में स्थिरता बनी हुई है

अडानी समूह की स्थिति पर बीओएफए का विश्लेषण

अहमदाबाद, 11 नवंबर: बीओएफए सिक्योरिटीज ने मंगलवार को कहा कि अडानी समूह की गतिविधियाँ संरचनात्मक सुरक्षा के बीच मजबूत बनी हुई हैं, जो मजबूत बाजार पहुंच को दर्शाती हैं। समूह के बंदरगाहों, उपयोगिताओं और नवीकरणीय क्षेत्रों में यूएसडी बांड जारीकर्ताओं का नकद प्रवाह और क्रेडिट प्रोफाइल एक ठोस संपत्ति आधार पर निर्भर करता है।

अडानी समूह ने वैश्विक निगरानी के बीच संचालन, विस्तार और बाजार पहुंच को प्रदर्शित किया है, जबकि रेटिंग स्थिर रही और दृष्टिकोण/निगरानी में बदलाव आया है। वैश्विक ब्रोकरेज ने कहा कि समूह के 'मजबूत क्रेडिट मूलभूत तत्व हमारे सकारात्मक दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं।'

बीओएफए के अनुसार, समूह के यूएसडी बांड जारीकर्ताओं की होल्डिंग कंपनियों ने पिछले दो वर्षों में बेहतर मूलभूत तत्वों की रिपोर्ट की है, जो क्षमता विस्तार पर ईबीआईटीडीए वृद्धि और ऋण में कमी से समर्थित हैं।

“आगे देखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि एडीएसईजेड का क्रेडिट प्रोफाइल और बेहतर होगा, जो इसके विविधीकृत बंदरगाहों, स्थिर मात्रा और कुशल संचालन द्वारा समर्थित है। हम अनुमान लगाते हैं कि एडीएसईजेड का ऋण 2.5x पर बना रहेगा, भले ही भारी निवेश हो,” वैश्विक ब्रोकरेज ने कहा।

अडानी समूह भारत के सबसे बड़े समूहों में से एक है, जो विभिन्न बुनियादी ढांचा क्षेत्रों में कार्यरत है, जिसमें 12 सूचीबद्ध संस्थाएँ और लगभग $200 बिलियन का बाजार पूंजीकरण है।

“हम उम्मीद करते हैं कि अडानी ट्रांसमिशन लिमिटेड (एडीटीआईएन) और अडानी इलेक्ट्रिसिटी मुंबई (एडीएएनईएम) अपने विविधीकृत संचालन और विनियमित और/या दीर्घकालिक निश्चित मूल्य अनुबंधों के समर्थन से स्थिर क्रेडिट प्रोफाइल बनाए रखेंगे,” नोट में आगे कहा गया।

बीओएफए ने कहा कि वह अगले तीन वर्षों में एडीटीआईएन और एडीएएनईएम दोनों के लिए 6x से कम ऋण और 2x से अधिक कवरेज बनाए रखने की भविष्यवाणी करता है, भले ही एडीटीआईएन का उच्च पूंजीगत व्यय योजना हो, जबकि एडीएएनईएम को रखरखाव जैसे मॉड्यूलर व्यय से और लाभ होता है।

“प्रतिबंधित समूहों का क्रेडिट प्रोफाइल - एडीआईएनसीओ (अडानीकनेक्ट), अडानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड (एडीजीआरईजी) और अडानी नवीकरणीय ऊर्जा (एआरईएनआरजे), धीरे-धीरे बेहतर होगा क्योंकि ऋण बांड अनुबंधों के अनुसार चुकता होता है,” इसमें जोड़ा गया।

अडानी समूह के यूएसडी बांड ने 2023 की शुरुआत से महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव का अनुभव किया है। हालांकि, लगातार बाजार पहुंच और घरेलू नियामकों से प्रतिकूल निष्कर्षों की कमी ने पूरे कॉम्प्लेक्स में मजबूत पुनरुद्धार का समर्थन किया।

बांड ने वर्ष के दौरान 80-325bps की कमी के साथ प्रदर्शन किया और पूर्व-यूएस अभियोग स्तर से 14-64 bps नीचे कारोबार कर रहा है।

“संचालनात्मक लचीलापन और निरंतर देनदारी प्रबंधन हमारे सकारात्मक दृष्टिकोण को बनाए रखते हैं, भले ही वर्ष के दौरान कमी आई हो। हम एडीएसईजेड 31s/32s, एडीआईएनसीओ 31s, एडीटीआईएन 36s, और एडीएएनईएम 30s पर ओवरवेट हैं, जो मजबूत क्रेडिट मूलभूत तत्वों और आकर्षक सापेक्ष मूल्यांकन द्वारा समर्थित हैं,” नोट में स्पष्ट किया गया।