सोने की कीमतों में गिरावट: वैश्विक बाजारों में अनिश्चितता के बावजूद निवेशकों की चिंता

सोने की कीमतों में गिरावट का कारण

सोना हमेशा से उन संपत्तियों में से एक रहा है, जिनकी ओर निवेशक अनिश्चितता के समय में भागते हैं। लेकिन हाल ही में, यह कीमती धातु वैश्विक बाजारों में बढ़ती भू-राजनीतिक चिंताओं के बावजूद संघर्ष कर रही है। अंतरराष्ट्रीय सोने की कीमतें इस वर्ष अपने उच्चतम स्तर $5,586 से 25 प्रतिशत से अधिक गिर चुकी हैं। यदि यह गिरावट जारी रहती है, तो सोना 2013 के बाद से सबसे कमजोर वार्षिक प्रदर्शन की ओर बढ़ सकता है, जब कीमतें 28 प्रतिशत गिर गई थीं। यह गिरावट उस समय हो रही है जब पारंपरिक बाजार ज्ञान इसके विपरीत संकेत देता है। अमेरिका, इजराइल और ईरान के बीच शांति वार्ता 100 दिनों से अधिक समय से ठप है, जबकि भारतीय शेयर बाजार, निफ्टी और सेंसेक्स, इस अवधि में 9 प्रतिशत से अधिक गिर चुके हैं। इस बीच, कच्चे तेल की कीमतें $90 प्रति बैरल के करीब बनी हुई हैं, जो निवेशकों के लिए और अधिक अनिश्चितता का कारण बन रही हैं।क्यों बढ़ती तेल की कीमतें सोने को प्रभावित कर रही हैंसोने की हालिया कमजोरी का एक प्रमुख कारण कच्चे तेल की कीमतों में तेज वृद्धि है। ऊंची ऊर्जा लागत अक्सर महंगाई को बढ़ावा देती है क्योंकि तेल परिवहन, निर्माण और लॉजिस्टिक्स में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। हालांकि महंगाई आमतौर पर सोने के लिए फायदेमंद होती है, लेकिन निवेशक लंबे समय तक उच्च ब्याज दरों की संभावना पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। जब उधारी की लागत अधिक रहती है, तो आय उत्पन्न करने वाली संपत्तियाँ जैसे बांड सोने की तुलना में अधिक आकर्षक हो जाती हैं, जो कोई लाभ नहीं देती।

मॉर्गन स्टेनली ने तेल बाजार को “समय के खिलाफ दौड़” के रूप में वर्णित किया है, चेतावनी दी है कि यदि होर्मुज जलडमरूमध्य जून तक बंद रहता है, तो कीमतों में वृद्धि को सीमित करने वाले कुछ कारक कमजोर हो सकते हैं। एक और कारण लाभ उठाना है। सोने ने 2025 में लगभग 66 प्रतिशत की वृद्धि की और रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया। इतनी मजबूत वृद्धि के बाद, कई निवेशकों ने अस्थिरता बढ़ने पर लाभ सुरक्षित करने का निर्णय लिया।विशेषज्ञों की रायहालांकि निकट भविष्य में अनिश्चितता बनी हुई है, कई बाजार विशेषज्ञ सोने के दीर्घकालिक दृष्टिकोण के प्रति आशावादी हैं। टाटा म्यूचुअल फंड का मानना है कि आने वाले महीनों में कीमतें एक विस्तृत रेंज में व्यापार करेंगी, क्योंकि निवेशक लंबे समय तक उच्च अमेरिकी ब्याज दरों, मजबूत डॉलर और ऊंची बांड उपज पर विचार कर रहे हैं। फंड हाउस ने ±5 प्रतिशत के आसपास की अल्पकालिक अस्थिरता की उम्मीद की है, जबकि अमेरिका-ईरान संघर्ष से संबंधित घटनाक्रम कीमतों में उतार-चढ़ाव का एक प्रमुख चालक बने रहेंगे। भारतीय निवेशकों के लिए, कमजोर रुपया कुछ हद तक घरेलू सोने की कीमतों को सहारा दे सकता है, भले ही अंतरराष्ट्रीय कीमतें दबाव में रहें।

तत्काल अस्थिरता के परे देखते हुए, टाटा म्यूचुअल फंड सोने को सकारात्मक रूप से देखता है, यह तर्क करते हुए कि किसी भी महत्वपूर्ण सुधार को संपत्ति वर्ग को छोड़ने का कारण नहीं, बल्कि संचय के अवसर के रूप में देखा जाना चाहिए। मास्टर कैपिटल सर्विसेज लिमिटेड के अनुसंधान के उपाध्यक्ष, विष्णु कांत उपाध्याय ने कहा, “सोने की निरंतर गिरावट केवल कच्चे तेल और दरों के डर के बारे में नहीं है - मूल्यांकन की असुविधा भी एक भूमिका निभा रही है। पिछले वर्ष की ऊर्ध्वाधर वृद्धि के बाद, कुछ सुधार लगभग अनिवार्य था, और वर्तमान गिरावट खींची गई कीमतों से एक आवश्यक रीसेट की तरह लगती है। हालांकि, बढ़ती कच्चे तेल की कीमतें प्रमुख ट्रिगर बनी हुई हैं, जो महंगाई की चिंताओं को फिर से जगा रही हैं, फेड की दरों में कटौती की उम्मीदों को पीछे धकेल रही हैं, और यहां तक कि बढ़ोतरी की बात भी कर रही हैं, जो सोने जैसी गैर-उपज देने वाली संपत्ति के लिए नकारात्मक है। $3,900/औंस की ओर और गिरावट को नकारा नहीं किया जा सकता।”

उन्होंने कहा, “बड़े फंड हाउस इस सुधार का उपयोग संचय के अवसर के रूप में करने की संभावना रखते हैं, कमजोरी में खरीदारी करते हुए। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि अमेरिका-ईरान मोर्चे पर किसी भी महत्वपूर्ण कमी से कच्चे तेल की कीमतों में राहत मिल सकती है, जिससे महंगाई का दबाव कम होगा और सोने के लिए सकारात्मक भावना फिर से बन सकती है।” जबकि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने सुझाव दिया है कि ईरान के साथ संभावित समझौता इस सप्ताह तक हो सकता है, बाजार कई असफल प्रयासों के बाद सतर्क बने हुए हैं। यदि अंततः कोई समझौता होता है, तो यह तेल आपूर्ति के बारे में चिंताओं को कम कर सकता है, महंगाई की चिंताओं को घटा सकता है और वित्तीय बाजारों में भावना को सुधार सकता है। तब तक, सोने के निवेशकों को हाल के वर्षों में धातु के सबसे उथल-पुथल भरे समय में निरंतर अस्थिरता का सामना करना पड़ सकता है।