भारतीय शेयर बाजार में गिरावट: क्या निवेश का सही समय है?

भारतीय शेयर बाजार की स्थिति

भारतीय शेयर बाजार में लगभग चार में से तीन कंपनियाँ पहले से ही भालू बाजार की स्थिति में हैं, जबकि प्रमुख सूचकांक केवल हल्की गिरावट दिखा रहे हैं। सेंसेक्स और निफ्टी अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर से केवल 6-7% नीचे हैं, लेकिन आंकड़ों के अनुसार, 78% कंपनियों जिनका बाजार पूंजीकरण 1,000 करोड़ रुपये से अधिक है, 20% से अधिक गिर चुकी हैं, और 64% से अधिक ने अपने उच्चतम स्तर से 30% या उससे अधिक की गिरावट देखी है।

मोनार्क एआईएफ की एक रिपोर्ट के अनुसार, पिछले 18 महीने एक दुर्लभ 'समकालिक समय और मूल्य सुधार' का प्रतिनिधित्व करते हैं, जहां कुछ बड़े-कैप शेयरों ने सूचकांकों को ऊंचा रखा जबकि छोटे और मिडकैप शेयरों पर लगातार बिकवाली का दबाव रहा। यह भिन्नता भारतीय बाजार के इतिहास में अत्यधिक असामान्य है।

अमेरिका-इजराइल के ईरान पर हमलों के बाद बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव ने अनिश्चितता की एक और परत जोड़ दी है। हाल ही में सेंसेक्स 1,000 अंक से अधिक गिर गया, और निफ्टी 24,900 के नीचे चला गया, क्योंकि कच्चे तेल की चिंताओं और मध्य पूर्व के जोखिमों ने निवेशकों को परेशान कर दिया।

बाजार के प्रतिभागियों ने वर्तमान स्थिति को 'गुप्त भालू बाजार' के रूप में वर्णित किया है। ट्रस्टलाइन होल्डिंग्स के संस्थापक और सीईओ अरुणागिरी एन ने कहा कि व्यापक बाजार में सुधार एक दुर्घटना की तरह नहीं बल्कि छोटे और मिडकैप शेयरों में लंबे समय तक गिरावट की तरह महसूस होता है।

मूल्यांकन में महत्वपूर्ण समायोजन हुआ है। लगभग 36% शेयर जो 1,000 करोड़ रुपये से अधिक के बाजार पूंजीकरण के हैं, अब 25x ट्रेलिंग आय से नीचे कारोबार कर रहे हैं। कई तेजी से बढ़ने वाली छोटी कंपनियाँ 20x से कम के आगे के पी/ई गुणांक पर उपलब्ध हैं।

विश्लेषकों का मानना है कि ईरान संघर्ष ने निकट-अवधि की अस्थिरता को बढ़ा दिया है, लेकिन ऐतिहासिक प्रवृत्तियों से पता चलता है कि भू-राजनीतिक झटके आमतौर पर अस्थायी व्यवधान पैदा करते हैं।

विशेषज्ञों के बीच सतर्कता और विश्वास के बीच विभाजन है। जबकि अस्थिरता बनी रह सकती है, कई फंड प्रबंधकों का तर्क है कि नीचे से ऊपर की शेयर चयन के लिए जोखिम-इनाम गतिशीलता अनुकूल हो गई है।