भारत की आर्थिक वृद्धि में कमी, तीसरी तिमाही में 7.4% की उम्मीद

तीसरी तिमाही में आर्थिक वृद्धि का अनुमान

भारत की आर्थिक वृद्धि अक्टूबर से दिसंबर की तिमाही में कुछ धीमी पड़ने की संभावना है, जिसमें वृद्धि दर 7.4 प्रतिशत रहने का अनुमान है, जो पिछले तिमाही के 8.2 प्रतिशत से कम है। यह जानकारी 18 अर्थशास्त्रियों के एक सर्वेक्षण के अनुसार है। त्योहारी उपभोग और जीएसटी दरों में बदलाव ने गतिविधियों को समर्थन दिया, लेकिन कमजोर सरकारी खर्च और सुस्त निर्यात ने वृद्धि की गति को प्रभावित किया। 27 फरवरी को आने वाले आंकड़े महत्वपूर्ण होंगे, क्योंकि यह 2022-23 के नए जीडीपी आधार वर्ष में बदलाव के साथ मेल खाता है, जो वृद्धि के रुझानों की व्याख्या को बदल सकता है।

सरकारी खर्च और निर्यात की कमी

सर्वेक्षण में शामिल अर्थशास्त्रियों का मानना है कि तीसरी तिमाही की वृद्धि दर 7.0 प्रतिशत से 8.1 प्रतिशत के बीच रह सकती है, जो मौजूदा 2011-12 आधार वर्ष श्रृंखला के तहत है। यह कमी पिछले तिमाही में मजबूत प्रदर्शन के बाद आई है, जो छह तिमाहियों में सबसे ऊंची थी।

आईक्रा लिमिटेड की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा, "अनुकूल आधार प्रभाव, सरकारी पूंजी व्यय में कमी, राज्य सरकार के राजस्व व्यय में सुस्ती और कमजोर माल निर्यात जैसे कारणों से अनुमानित धीमी वृद्धि हुई है।" पिछले वर्ष की इसी तिमाही में, जीडीपी वृद्धि 5.6 प्रतिशत से बढ़कर 6.4 प्रतिशत हो गई थी।

हालांकि, त्योहारी सीजन के दौरान स्वस्थ मांग, जो जीएसटी समायोजन से बढ़ी, ने संभवतः वृद्धि की गति को 7 प्रतिशत से ऊपर बनाए रखा।

कृषि स्थिर रहने की उम्मीद है, जबकि सेवाओं का प्रदर्शन मजबूत रहने की संभावना है, हालांकि कुछ कमी देखी जा सकती है। निर्माण क्षेत्र में जीएसटी समायोजन से लाभ हो सकता है, लेकिन बिजली उत्पादन में कमी आई है और निर्माण गतिविधियों में ठंडापन देखा गया है।

FY26 में 7.5 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान

पूर्ण वित्तीय वर्ष FY26 के लिए, अर्थशास्त्री जीडीपी वृद्धि को 7.5 प्रतिशत के रूप में अनुमानित कर रहे हैं, जो भारतीय रिजर्व बैंक के 7.3 प्रतिशत के अनुमान से थोड़ा अधिक है और जनवरी में जारी पहले अग्रिम अनुमान 7.4 प्रतिशत से भी अधिक है।

हालांकि, सकल मूल्य वर्धन (GVA) अलग कहानी बता सकता है। आयकर और जीएसटी संग्रह में कमी, साथ ही उच्च सब्सिडी भुगतान, शुद्ध कर राजस्व को प्रभावित कर सकते हैं। चूंकि जीडीपी को शुद्ध करों को GVA में जोड़कर गणना की जाती है, यह गतिशीलता शीर्षक वृद्धि को प्रभावित कर सकती है।

क्वांटइको की अर्थशास्त्री युvika सिंगल ने कहा, "हम उम्मीद करते हैं कि जीडीपी वृद्धि GVA वृद्धि से कम प्रदर्शन करेगी क्योंकि शुद्ध अप्रत्यक्ष कर जीएसटी समायोजन से प्रभावित होंगे।"

नया जीडीपी श्रृंखला और डिफ्लेटर पर बहस

आने वाले आंकड़े अभी भी पुराने 2011-12 श्रृंखला पर आधारित होंगे, लेकिन 2022-23 के आधार वर्ष में बदलाव निकट है। अर्थशास्त्रियों का सुझाव है कि तकनीकी पुनः कैलिब्रेशन पिछले आंकड़ों में भिन्नता ला सकता है।

एक महत्वपूर्ण क्षेत्र डिफ्लेटर होगा—वह तंत्र जिसका उपयोग नाममात्र जीडीपी से मुद्रास्फीति के प्रभावों को हटाने के लिए किया जाता है ताकि वास्तविक वृद्धि का पता लगाया जा सके। FY26 की पहली छमाही में, वास्तविक जीडीपी 8.0 प्रतिशत बढ़ा, जबकि नाममात्र जीडीपी केवल 8.8 प्रतिशत बढ़ा, जिससे एक संकीर्ण अंतर बना जो बहुत कम डिफ्लेटर का संकेत देता है।

सोसिएट जनरल के अर्थशास्त्री कुनाल कुंदू ने कहा, "यदि नई श्रृंखला वास्तव में सांख्यिकी मंत्रालय द्वारा बताए गए सभी परिवर्तनों को शामिल करती है, तो वृद्धि दर कम होनी चाहिए।"