कोलकाता स्टॉक एक्सचेंज: एक ऐतिहासिक वित्तीय संस्थान का पतन

कोलकाता स्टॉक एक्सचेंज का महत्व

कोलकाता स्टॉक एक्सचेंज (CSE) ने कई पीढ़ियों तक कोलकाता के व्यावसायिक प्रभाव का प्रतीक बना रहा, जो पूर्वी भारत में मुंबई के दलाल स्ट्रीट के समान भूमिका निभाता था। चाय बागानों और जूट उद्योगों को वित्तपोषण से लेकर प्रमुख औद्योगिक उद्यमों का समर्थन करने तक, यह एक्सचेंज कभी बंगाल की आर्थिक गतिविधियों का केंद्र था। हालांकि, आज इसका व्यापारिक फर्श निष्क्रिय है, और अप्रैल 2013 के बाद से कोई व्यापार नहीं हुआ है। पश्चिम बंगाल सरकार के 2026-27 के बजट में इसके पुनरुद्धार के लिए समर्थन का प्रस्ताव दिया गया है, जिससे कोलकाता की वित्तीय स्थिति को पुनर्स्थापित करने और क्षेत्र में निवेश और रोजगार के अवसरों को आकर्षित करने का प्रयास किया जा रहा है। इस प्रस्ताव ने एक लंबे समय से चल रहे प्रश्न को फिर से जीवित किया है: एशिया के सबसे पुराने स्टॉक एक्सचेंजों में से एक के पतन का कारण क्या था?

खुले बाजार से वित्तीय प्रमुखता तक

कोलकाता में स्टॉक ट्रेडिंग की शुरुआत 1830 में हुई थी, जब ब्रोकर एक नीम के पेड़ के नीचे लेनदेन करते थे। जैसे-जैसे गतिविधि बढ़ी, व्यापारियों ने एक औपचारिक निकाय का गठन किया। मई 1908 में, कोलकाता स्टॉक एक्सचेंज एसोसिएशन की स्थापना 2, चाइना बाजार स्ट्रीट पर 150 सदस्यों के साथ की गई। एक्सचेंज को 14 अप्रैल 1980 को केंद्रीय सरकार से स्थायी मान्यता प्राप्त हुई। दशकों में, यह भारत के सबसे प्रभावशाली वित्तीय संस्थानों में से एक बन गया और इसे अक्सर एशिया के सबसे पुराने स्टॉक एक्सचेंजों में से एक माना जाता था। अपने चरम पर, यह देश के सबसे बड़े बोरसेस में से एक था।

एक घोटाला जिसने दीर्घकालिक गिरावट को जन्म दिया

2001 में केतन पारिख स्टॉक मार्केट घोटाले के साथ पहला बड़ा झटका लगा। पारिख और उसके नेटवर्क द्वारा शेयर मूल्यों में हेरफेर ने एक्सचेंज की प्रणाली और निगरानी तंत्र में कमजोरियों को उजागर किया। इस घटना ने भुगतान संकट को जन्म दिया, निवेशक विश्वास को नुकसान पहुंचाया, और शासन मानकों के बारे में गंभीर चिंताएं उठाईं। हालांकि एक्सचेंज ने कार्य करना जारी रखा, लेकिन इसे अपनी पूर्व स्थिति को पुनः प्राप्त करने में कठिनाई हुई। 2005 से 2012 के बीच, दैनिक व्यापार मात्रा में 90 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई। निवेशक और सूचीबद्ध कंपनियां तेजी से नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) की ओर बढ़ने लगीं।

2013 में व्यापार क्यों रुका

अप्रैल 2013 में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने CSE के C-STAR प्लेटफॉर्म पर व्यापार को निलंबित कर दिया। जबकि एक्सचेंज ने कुछ नियामक आवश्यकताओं को पूरा किया था, लेकिन यह एक क्लियरिंग कॉर्पोरेशन स्थापित करने या साझेदारी करने में विफल रहा। बिना नियामक अनुमोदन के, व्यापार पूरी तरह से बंद हो गया। CSE की समस्याएं भारत के पूंजी बाजार में व्यापक परिवर्तन को दर्शाती हैं। 2013 से 2015 के बीच, कई क्षेत्रीय एक्सचेंज या तो स्वेच्छा से बंद हो गए या SEBI की नीति के तहत बाहर निकल गए।

निकासी का निर्णय और भविष्य की संभावनाएं

दिसंबर 2024 में, एक्सचेंज के बोर्ड ने अपने कानूनी चुनौतियों को समाप्त करने और स्टॉक एक्सचेंज व्यवसाय से स्वैच्छिक निकासी का निर्णय लिया। CSE के अध्यक्ष दीपंकर बोस के अनुसार, शेयरधारकों ने 25 अप्रैल 2025 को आयोजित एक असाधारण आम बैठक में इस कदम को मंजूरी दी। निकासी प्रक्रिया के हिस्से के रूप में, कर्मचारियों को स्वैच्छिक सेवानिवृत्ति योजना की पेशकश की गई। एक बार निकासी को अंतिम मंजूरी मिल जाने के बाद, कोलकाता स्टॉक एक्सचेंज एक होल्डिंग कंपनी में परिवर्तित होने की उम्मीद है।