एनएसई का आईपीओ: स्व-लिस्टिंग नहीं, लेकिन नई संभावनाएं

एनएसई की सार्वजनिक पेशकश की तैयारी

भारत का सबसे बड़ा शेयर बाजार अपनी लंबे समय से प्रतीक्षित सार्वजनिक पेशकश की ओर बढ़ रहा है, लेकिन यह अपने प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध नहीं होगा। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के प्रबंध निदेशक और सीईओ आशीष चौहान ने शनिवार को स्पष्ट किया कि घरेलू नियमों के अनुसार एक्सचेंज खुद पर सूचीबद्ध नहीं हो सकता। चौहान ने कहा, "यह भारत का नियम है, और हमें इसका पालन करना होगा।" उन्होंने बताया कि एक बाजार अवसंरचना संस्थान के रूप में, एनएसई को एक ही प्लेटफॉर्म पर नियामक और सूचीबद्ध इकाई के रूप में कार्य करने की अनुमति नहीं है, इसलिए इसके लिए वैकल्पिक विकल्प की तलाश करना आवश्यक है।

वर्षों की देरी के बाद नियामक हरी झंडी

इस विकास के साथ, इस वर्ष की शुरुआत में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने जनवरी में एक्सचेंज को एक नो-ऑब्जेक्शन सर्टिफिकेट जारी किया था। इस स्वीकृति ने आईपीओ प्रक्रिया के चारों ओर नौ वर्षों की अनिश्चितता को समाप्त कर दिया। चौहान ने संकेत दिया कि एक्सचेंज को अपने ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) को पूरा करने और प्रस्तुत करने में कुछ महीने लगेंगे। प्रस्तुत करने के बाद, सेबी फाइलिंग की जांच करेगा और आगे की कार्रवाई तय करेगा।

पारंपरिक कंपनियों के विपरीत, स्टॉक एक्सचेंज, क्लियरिंग कॉर्पोरेशंस और डिपॉजिटरी जैसी संस्थाओं को आईपीओ दस्तावेज़ीकरण के आगे बढ़ने से पहले नियामक से पूर्व मंजूरी प्राप्त करनी होती है, जो बाजार अवसंरचना संस्थाओं के लिए एक अतिरिक्त प्रक्रियात्मक परत है।

एनएसई के शेयर कहां व्यापार करेंगे?

चूंकि स्व-लिस्टिंग संभव नहीं है, एनएसई किसी अन्य मान्यता प्राप्त एक्सचेंज पर डेब्यू करेगा, संभवतः बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) या समान प्लेटफॉर्म पर। इस बीच, वैश्विक स्तर पर, कुछ एक्सचेंज ऑपरेटर, जैसे इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज, जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) का मूल है, अपने खुद के व्यापार प्रणालियों पर सूचीबद्ध हैं। हालांकि, भारत की नियामक संरचना ऐसी व्यवस्थाओं की अनुमति नहीं देती है।

यदि कहीं और सूचीबद्ध किया गया, तो एनएसई के शेयर कई स्थानों पर व्यापार किए जा सकते हैं, जो नियामक अनुमोदनों के अधीन हैं। चौहान के अनुसार, सार्वजनिक होने से निवेशक भागीदारी बढ़ेगी और मौजूदा शेयरधारकों के लिए तरलता में सुधार होगा।

आईपीओ संरचना: पूरी तरह से बिक्री के लिए प्रस्ताव

महत्वपूर्ण रूप से, प्रस्तावित आईपीओ में नए फंड जुटाने की योजना नहीं है। इसके बजाय, इसे पूरी तरह से बिक्री के लिए प्रस्ताव (ओएफएस) के रूप में संरचित किया जाएगा, जिसका अर्थ है कि वर्तमान शेयरधारक सार्वजनिक निवेशकों को अपने हिस्से का कुछ हिस्सा बेचेंगे। चौहान ने बताया कि एनएसई अपने लगभग 195,000 शेयरधारकों से परामर्श करेगा कि कौन इस पेशकश में शेयर बेचना चाहता है। चूंकि यह मुद्दा ओएफएस है, बिक्री से प्राप्त धन सीधे बेचने वाले शेयरधारकों को जाएगा, न कि एक्सचेंज को।

उन्होंने सूचीबद्धता की प्रक्रिया को मुख्य रूप से प्रक्रियात्मक बताया, जिसका उद्देश्य तरलता प्रदान करना है न कि विकास के लिए वित्तपोषण। उन्होंने कहा कि एक्सचेंज अपने विस्तार को स्वतंत्र रूप से वित्तपोषित करने के लिए पर्याप्त लाभदायक है। इस महीने की शुरुआत में, चौहान ने सुझाव दिया था कि लगभग 4-4.5 प्रतिशत इक्विटी बेची जा सकती है।