आरबीआई की मौद्रिक नीति बैठक: ब्याज दरों में स्थिरता की संभावना

आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति की बैठक

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक सोमवार को शुरू हुई, और नीति की घोषणा बुधवार को होने वाली है। यह घोषणा विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि यह ईरान युद्ध के बीच हो रही है, जिससे वैश्विक अर्थव्यवस्था में उथल-पुथल मची हुई है। अर्थशास्त्रियों का मानना है कि एमपीसी ब्याज दरों को 5.25 प्रतिशत पर स्थिर रख सकती है। पश्चिम एशिया संकट के अलावा, कमजोर रुपया भी भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए एक चुनौती बन गया है, जो रिकॉर्ड निम्न स्तर के करीब है। सोमवार को, भारतीय रुपया 10 पैसे की वृद्धि के साथ खुला, क्योंकि व्यापारी ऑफशोर नॉन-डिलीवरबल फॉरवर्ड (एनडीएफ) बाजार में अपनी सट्टा स्थितियों को समाप्त कर रहे थे।

हालांकि खुदरा महंगाई आरबीआई के मध्यावधि लक्ष्य 4 प्रतिशत के करीब पहुंच गई है, लेकिन अर्थशास्त्रियों का मानना है कि आरबीआई इस प्रवृत्ति से संतुष्ट नहीं होगा, क्योंकि वैश्विक जोखिम बढ़ रहे हैं। ब्रेंट कच्चे तेल की कीमतें फरवरी के अंत में ईरान युद्ध के बाद $100 प्रति बैरल से ऊपर चली गई हैं। भारत अपनी ऊर्जा जरूरतों का लगभग 80 प्रतिशत आयात करता है, जिससे ऊंची तेल कीमतें हानिकारक साबित हो रही हैं। अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि FY27 के लिए भारत का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) 4.5 प्रतिशत से 4.7 प्रतिशत के बीच रहेगा।

हाल ही में, केंद्रीय बैंकों ने FY27 की पहली और दूसरी तिमाही के लिए भारत के वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (GDP) को क्रमशः 6.9 प्रतिशत और 7 प्रतिशत के रूप में अनुमानित किया है। आईसीआरए की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा, "कच्चे तेल की कीमतों और भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के आसपास की अनिश्चितता को देखते हुए, आरबीआई अप्रैल की नीति में स्थिर रहने की संभावना है और आगे की कार्रवाई से पहले आने वाले महंगाई डेटा की बारीकी से निगरानी करेगा।"

एसबीआई के मुख्य अर्थशास्त्री सौम्य कांति घोष ने कहा कि स्थिरता की घोषणा करते समय आरबीआई अपने निर्णय को संप्रेषित करने में सावधानी बरतेगा। उन्होंने कहा, "भारत वर्तमान संकट से अछूता नहीं है और महंगाई बढ़ रही है। रुपया पहले से ही 93 प्रति डॉलर के ऊपर है, और कच्चे तेल की कीमतें $100 प्रति बैरल के ऊपर बनी हुई हैं, जिससे राज्यों में आयातित महंगाई में वृद्धि हो रही है।"

होम लोन और FD दरों पर प्रभाव

आरबीआई की रेपो दर का सीधा संबंध होम लोन की ब्याज दरों से है, विशेष रूप से फ्लोटिंग-रेट लोन के लिए। यदि आरबीआई रेपो दर बढ़ाता है, तो बैंकों की उधारी की लागत बढ़ जाती है, जिससे उधारकर्ताओं के लिए ईएमआई या लोन की अवधि बढ़ जाती है। यदि दर में कटौती होती है, तो बैंक भी दरों को कम करने की कोशिश करते हैं, जिससे लोन सस्ते हो जाते हैं। रेपो दर में स्थिरता का मतलब है कि ईएमआई में तत्काल राहत की संभावना नहीं है।

फिक्स्ड डिपॉजिट के लिए, रेपो दर में स्थिरता निकट भविष्य में एफडी को स्थिर बनाए रखेगी। हाल के समय में, बैंकों ने जमा दरों को बढ़ाया है ताकि वे फंड जुटा सकें, क्योंकि क्रेडिट वृद्धि जमा से अधिक हो रही है। यदि आरबीआई रेपो दर पर स्थिरता बनाए रखता है, तो बैंकों के लिए एफडी दरों को तेज़ी से संशोधित करना संभव नहीं होगा। लेकिन यदि तरलता और अधिक तंग होती है या क्रेडिट की मांग मजबूत रहती है, तो कुछ बैंक फंड आकर्षित करने के लिए चयनात्मक रूप से जमा दरों में वृद्धि कर सकते हैं।