SEBI ने पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए नए नियमों का प्रस्ताव रखा

नए नियमों का उद्देश्य

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए नियमों को आधुनिक बनाने के लिए एक व्यापक प्रस्ताव पेश किया है। इस प्रस्ताव में विदेशी निवेशों की अनुमति देने और एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के उपयोग को बढ़ाने का प्रावधान है। यह प्रस्ताव SEBI (पोर्टफोलियो प्रबंधक) नियमावली, 2026 का हिस्सा है, जिसे सार्वजनिक परामर्श के लिए जारी किया गया है।

इस समीक्षा का उद्देश्य कुशल निवेशकों के लिए निवेश के अवसरों का विस्तार करना है, जबकि मौजूदा नियमों को बदलते बाजार की स्थितियों और निवेश प्रथाओं के अनुरूप अपडेट करना है। सबसे महत्वपूर्ण प्रस्तावों में से एक यह है कि पोर्टफोलियो प्रबंधकों को ग्राहकों के फंड को कुछ विदेशी प्रतिभूतियों में निवेश करने की अनुमति दी जाएगी, जो वर्तमान में मौजूदा नियमों के तहत अनुमति नहीं है।

परामर्श पत्र में बताया गया है कि योग्य विदेशी निवेशों में सूचीबद्ध विदेशी शेयर, सूचीबद्ध विदेशी ऋण उपकरण और विदेशी प्राधिकृत संस्थाओं द्वारा नियंत्रित विदेशी म्यूचुअल फंड या यूनिट ट्रस्ट शामिल हो सकते हैं। SEBI ने कहा, "वर्तमान में, पोर्टफोलियो प्रबंधकों को विदेशी प्रतिभूतियों में ग्राहक फंड का निवेश करने की अनुमति नहीं है... प्रस्तावित है कि पोर्टफोलियो प्रबंधक निम्नलिखित विदेशी प्रतिभूतियों में निवेश कर सकें। सूचीबद्ध शेयर। सूचीबद्ध ऋण प्रतिभूतियाँ। विदेशी फंड।"

नियामक ने यह भी जोड़ा कि इससे निवेशकों को एक विनियमित निवेश पेशेवर परिदृश्य के माध्यम से विदेशी प्रतिभूतियों तक पहुंच प्राप्त होगी। SEBI के अनुसार, यह प्रस्ताव उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों और अन्य कुशल निवेशकों को वैश्विक बाजारों तक पेशेवर रूप से प्रबंधित पहुंच प्रदान करने के लिए है।

डेरिवेटिव ट्रेडिंग के लिए अधिक लचीलापन

SEBI ने एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के उपयोग के लिए पोर्टफोलियो प्रबंधकों के दायरे को बढ़ाने का भी प्रस्ताव दिया है, जो अधिक अनुकूलित निवेश रणनीतियों की बढ़ती मांग को दर्शाता है।

प्रस्तावित ढांचे के तहत, पोर्टफोलियो प्रबंधक एक ग्राहक के प्रबंधन में कुल संपत्ति (AUM) का 1.25 गुना तक का जोखिम रख सकते हैं। इस सीमा के भीतर, बिना हेज किए गए शॉर्ट एक्सपोजर को ग्राहक के AUM के 50 प्रतिशत तक सीमित किया जाएगा।

SEBI ने कहा, "निवेश अनुभव के परिपक्व होने और अधिक विविध और व्यक्तिगत समाधान की बढ़ती मांग को देखते हुए, यह प्रस्तावित है कि पोर्टफोलियो प्रबंधक ग्राहकों के फंड को एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स में निवेश कर सकें।"

निवेश विकल्पों का विस्तार और अनुपालन को सरल बनाना

विदेशी निवेशों और डेरिवेटिव्स के अलावा, SEBI ने कई अतिरिक्त सुधारों की सिफारिश की है, जो निवेश के क्षेत्र को व्यापक बनाने और अनुपालन आवश्यकताओं को सरल बनाने के लिए हैं।

इन प्रस्तावों में पोर्टफोलियो प्रबंधकों को "लिस्ट होने वाले" प्रतिभूतियों में निवेश करने की अनुमति देना शामिल है। इसके अलावा, SEBI ने सुझाव दिया है कि विवेकाधीन पोर्टफोलियो प्रबंधक ग्राहक के AUM का 10 प्रतिशत निवेश-ग्रेड अनलिस्टेड ऋण प्रतिभूतियों में आवंटित कर सकें।

एक और महत्वपूर्ण सिफारिश यह है कि एक विशेष म्यूचुअल फंड-केवल पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं (MF-PMS) ढांचे की शुरुआत की जाए, जिससे पेशेवर रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो के लिए निवेशकों के लिए प्रवेश की बाधा कम हो सके।

SEBI ने परामर्श पत्र में कहा है कि सभी ऐसे निवेश विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम (FEMA), 1999 के प्रावधानों के अधीन रहेंगे।